道瓊指數首次站上3萬點

by byronyen

台北時間2020/11/25,美國的感恩節前,道瓊工業平均指數(Dow Jones Industrial Average,DJIA)首次站上3萬點,在武漢肺炎(Covid-19)席捲全球、災情慘重下,這個歷史記錄更顯珍貴。


1.道瓊工業指數自1896年開始公布(指數是40.94點),一開始只有12支工業中最重要的股票(原來碩果僅存的奇異(General Electric;NYSE:GE)於2018年被剔除)、1916年增加為20支、1928年增加為30支股票。經過一個世紀的演變,現在指數包括30支美國最大、最有代表性的上市公司(NYSE、Nasdaq)。


2.目前30支道瓊成分股中,有6支在1940年之前就被納入,相較於S&P500:更廣泛被使用的市場指數,至1957年才開始公布(指數為386.36點)。而Nasdaq指數隨著納斯達克股市的建立而公布,一開始指數設為100點。


3.道瓊指數並沒有特定的時間去調整成分股,成分股有可能被剔除後又再恢復。例如IBM於1932年被新增為成分股、1939年被剔除、40年後又成為成分股;可口可樂1932年首次被列入成分股、1935年被剔除、1987年又再被列入。



4.指數的計算方式,道瓊採股價的簡單算術平均數,所以股價高(而非市值高)的成分股所佔全數高,但遇成分股改變或股票分割時會調整除數(叫做DJIA Divisor),至2020/8/31,這個除數為0.15198707565833。將30支成分股的股價相加,再除以0.15198707565833,即為道瓊工業指數。或另一個角度看,當某支成分股上漲1元時,對道瓊指數有6.5795點(1÷0.15198707565833))的貢獻。而S&P500及Nasdaq指數均採市值加權平均蘭計算指數。


5.S&P500指數更具整體股市代表性,所以至2019年底,連動S&P500指數表現的投資產品總值4.6兆美金,相較之下連動道瓊指數表現的投資產品總值只有280億美金。


6.巴菲特於2017年(當時道瓊剛超越2萬點)說,他預計50-60年內道瓊指數上看10萬點。看起來空口說白話,但試算後就會發現,只要指數平均每年上漲超過…例如2.4%,2070年道瓊就有機會看到10萬點,以歷史數據來看並非夢事。

道瓊30支成分股的產業分布


道瓊成分股歷史演變

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